Tarih : 11/04/2025

İnfo Yatırım'ın değerlendirmesinde, ticaret savaşlarının gölgesinde hisse senedi piyasalardaki yön arayışının sürdüğü belirtildi. ABD'de VİX endeksinin, 5 Ağustos tarihi sonrasında en yüksek seviyesine çıktığını vurgulandığı değerlendirmede şu bilgiler verildi:

"VİX'in yükselmesi, piyasalardaki oynaklığın artığını ve yatırımcıların belirsizlik algısını yükselttiğini gösterirken, bu durumun etkisinin yatırımcıların riskli varlıklardan çıkarak altın, tahvil gibi enstrümanlara kaydığını gösterdi. ABD'de tarife kaynaklı enflasyon tarafında yukarı yönlü hareket bekleniyor. Tarifeler, Nisan başında uygulanmaya başlayacağı için Nisan enflasyonunda bu durumun etkileri görülecektir. ABD'de Mart enflasyonu, enerji maliyetlerindeki düşüş nedeniyle yıllık bazda yüzde 2,4'e geriledi. Aylık bazda ise yüzde 0,1 azalırken, 2020 yılından sonra ilk kez aylık TÜFE daraldı.

"Yurt içi piyasalarda global taraftaki belirsizlikten etkilendi. ABD Başkanı Trump'ın tarifeleri artırması, sonrasında ise Çin hariç ülkelerde 90 gün ertelemesi piyasadaki volatiliteyi artırdı. İç dinamiklerin yanı sıra global taraftaki tarife belirsizliğinin etkisi, endeksteki yön arayışının zorlaşmasına neden oluyor. Tüm bu konjonktürde yurt içi piyasalar önümüzdeki hafta açıklanacak TCMB PPK kararına da odaklanmış durumda. 18 – 19 Mart tarihlerinde başlayan siyasi olayların etkisi ile sepet kur yaklaşık yüzde 10 yükselirken, kurdaki yükseliş yüzde 3'te dengelendi. Bu süre zarfında TCMB brüt döviz rezervi 14 Mart tarihindeki 171,0 milyar seviyesinden 4 Nisan itibariyle yüzde 9,8 azalışla 154,3 milyar dolara geriledi. Kurdaki bu yükselişin etkisi Mart ayına kısmi olarak yansırken asıl etkinin Nisan’a yansıyacağını düşünüyoruz. 

"TCMB Başkanı Karahan da geçtiğimiz haftalarda Alman – Türk Ticaret ve Sanayi Odası toplantısında yaptığı konuşmada, “Piyasa kuralları içinde gerekli adımları proaktif olarak aldık ve alacağız” dedi. "Ekonomimizin temel dinamiklerinde hiçbir bozulma yok" diyen Karahan, enflasyon göstergelerinde bozulma görülmesi halinde gerekli sıkılaşmayı yapacaklarını söylerken, Nisan ayı için enflasyonda yukarı yönlü risklerin de arttığını belirmişti. Bu kapsamda TCMB’nin Nisan ayında bekle/gör politikasına geçerek faizleri yüzde 42,5’te sabit tutacağını öngörüyoruz.

"Petrol fiyatları, 60 dolarlı seviyelerin altına kadar indikten sonra Trump'ın tarife ertelemesi ile 64 dolarlı seviyeleri test ediyor. Petrol tarafındaki geri gelme ile birlikte ''Brent petrol 65 doların altında kalırsa yıl sonu enflasyonu, hedefin yaklaşık 1 ile 1,6 puan altında olur'' dedi. Her bir dolarlık petroldeki düşüşün etkisinin yaklaşık cari dengeyi 850 milyon dolar olumlu etkilerken, bu düşüşün etkisi cari dengeye olumlu yansıyabilir."