Tarih : 05/12/2025

BMD Araştırma'nın değerlendirmesinde, geride bırakılan haftada yurt içinde büyüme ve enflasyon verileri ön plana çıkarken yurt dışında Euro Bölgesi’nde büyüme ve enflasyon verilerinin takip edildiği belirtildi.

Değerlendirmede şu ifadelere yer verildi:

"Geride bıraktığımız haftada yurt içinde büyüme ve enflasyon verileri ön plana çıkarken yurt dışında Euro Bölgesi’nde büyüme ve enflasyon verileri takip edildi.

Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi, Kasım ayında aylık yüzde 0,3 azalırken Ekim ayında yüzde 2,1 olan yıllık enflasyon, Kasım ayında yüzde 2,2’ye yükseldi. Küresel piyasalarda hafta içinde karışık bir seyir izlendi.

Türkiye ekonomisi, yılın üçüncü çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 3,7 büyüdü. Tüketici fiyat endeksi, Kasım ayında beklentilerin altında aylık yüzde 0,87 arttı. Ekim ayında yüzde 32,87 olan yıllık enflasyon, Kasım ayında yüzde 31,07’ye geriledi. Yıllık çekirdek enflasyon ise yüzde 31,65 oldu. Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE), Kasım ayında aylık yüzde 0,84 ve yıllık yüzde 27,23 artış gösterdi. Haftaya yatay başlayan BİST100 Endeksi, haftanın ilk yarısında alıcılı bir seyir izleyerek 11.201,69 seviyesine kadar yükseldi. Bu seviyeden gelen satışların etkisiyle kazançlarının bir kısmını geri veren Endeks, yüzde 1 kazançla 11.007,37 puandan haftayı tamamladı. Hafta içerisinde 42,30’lu seviyelere kadar gerileyen Dolar/TL, bugün 42,5464 ile zirvesini yenilerken Euro/TL, hafta içinde 49,7091 ile rekor kırdı.

Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 21-28 Kasım 2025 haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 9,2 milyon dolar hisse senedi satışı, 594,5 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) alımı ve 0,2 milyon dolar Özel Sektör Tahvil alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 1.658 milyon dolar artarak 135.328 milyon dolara ve tüzel kişilerin döviz mevduatı 607 milyon dolar artarak 77.781 milyon dolara yükseldi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 133 milyon dolar azalarak 399 milyon dolar (17 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 250 sınırının altında kalmaya devam etti."

Değerlendirmede ayrıca uzun vade dönemine ilişkin şu bilgiler aktarıldı:

"TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek yüzde 42,50 seviyesine çekti. TCMB politika faizini, 17 Nisan tarihli toplantısında 350 baz puan artırarak yüzde 46,00 seviyesine yükseltirken 19 Haziran toplantısında değiştirmeyerek yüzde 46 seviyesinde sabit bıraktı. 24 Temmuz tarihli toplantıda ise 300 baz puan, 11 Eylül tarihli toplantıda 250 baz puan ve 23 Ekim tarihli toplantıda 100 baz puan indirerek yüzde 39,50’ye düşürdü.

Kasım 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Kasım ayında yüzde 0,87 artan TÜFE’nin Aralık ayında yüzde 1,16, 2025 sonunda yüzde 32,20 ve 2026 sonunda yüzde 23,21 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2025 sonunda 43,42 ve 12 ay sonrasında ise 50,62 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 20,9 milyar dolar, 2026 sonunda ise 24,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026’da sırasıyla yüzde 3,4 ve yüzde 3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 2025 yıl sonunda yüzde 38,28 ve 2026 yıl sonunda ise yüzde 27,78 olması beklenmektedir."