Tarih : 04/08/2025

Marbaş Menkul Değerler'in analizinde, TÜFE'nin, Temmuz ayında aylık yüzde 2,06 yıllık yüzde 33,52 artış kaydederek beklentilere paralel sonuçlandığı belirtildi. Analizde şu değerlendirmeler yapıldı:

"Verileri incelediğimizde kart harcamalarının özellikle son haftasındaki istatistiksel değişimler önemli ölçütte grup bazlı değişimlere önemli etki yarattığını gözlemliyoruz. Giyim ve ayakkabı grubundan beklentiden daha güçlü gelen etki doğal olarak olumlu katkı sağladı.

"Yıllık tarafta beklentiler ışığında oluşan bir yapı takip ediyoruz. Eğitim ve konutun katı varlığı güncel yıllık enflasyonun yüzde 30’unu oluşturması buradaki katılık elimine edilebilecek herhangi bir aksiyon alındığında enflasyon çok güçlü şekilde aşağıya inebilecektir.

"Veriler kart harcaması ve ölçümlemelerimize paralel sonuçlanmıştır.

"Bu veriler ışığında enflasyon verisini riskli varlıklar için pozitif karşılıyoruz. Beklentiler bakımından değerlendirecek olursak:

"Ağustos ayı özelinde yüzde 1,7’ler bandında enflasyon ölçümü yapmaktayız. Bu durum ana eğilimi bozmayacaktır.

"Makro tahminlerimizde iyimser revizyona giderek 2025 yılsonu enflasyon beklentimizi yüzde 32’den yüzde 30,5’a indiriyor, aradaki reel faiz makasını 4,5 puana yükseltiyoruz. Politika faizi özelinde yüzde 35 beklentimizi korumayı sürdürüyoruz.

"Enflasyon özelinde patika altı gelmeye devam eden veriler var oldukça enflasyonun TCMB üst bandında doğru yakınsamasını bekleyebiliriz."